房地產信托將首次出臺規(guī)范管理辦法
來源： 時間：2009-06-17
歷經(jīng)多次行業(yè)整頓后，信托公司的各項業(yè)務日益步入正軌。除了已經(jīng)納入監(jiān)管體系的私人股權投資、證券投資和銀信合作業(yè)務之外，房地產信托業(yè)務也有望出臺規(guī)范管理政策。
CBN獨家獲悉，上周，銀監(jiān)會召集多家信托公司開展信托業(yè)務培訓，聽取業(yè)界建議。參會人士透露，《信托公司證券投資信托業(yè)務操作指引》的某些條款有望修改，監(jiān)管層明示還將出臺房地產信托業(yè)務操作指引以規(guī)范發(fā)展房地產信托。
一位參會的信托公司副總經(jīng)理介紹，銀監(jiān)會召集了多家信托公司主管信托業(yè)務的副總經(jīng)理，在北京舉行此次為期三天的業(yè)務培訓。他介紹，會議的主題為銀監(jiān)會自去年陸續(xù)下發(fā)的《信托公司私人股權投資信托操作指引》、《銀行與信托公司業(yè)務合作指引》以及《信托公司證券投資信托業(yè)務操作指引》(下稱《證券指引》)。
“指引的出臺就表示著這些信托業(yè)務‘合法’了?！边@位副總表示，法律法規(guī)規(guī)范了市場準入、業(yè)務流程、風險控制等環(huán)節(jié)，也有利于整個行業(yè)、市場的規(guī)范發(fā)展。
長期以來，信托公司作為唯一的“全能”金融牌照，常以創(chuàng)新或者擦邊球的方式開發(fā)信托產品。比如通過銀行發(fā)行信托計劃的“銀信合作”模式；比如通過銀行發(fā)行公募基金公司擔任投資顧問的私募基金信托，又被稱為“公募基金私募化”。在各類操作指引出臺之前，信托公司在開展上述業(yè)務時常常擔心被政策叫停。
“(我們)暢所欲言，”這位副總稱，培訓會上，監(jiān)管層認真聽取了信托公司的意見和建議，“政策的制定者、執(zhí)筆人來跟我們一起討論具體業(yè)務?！彼傅木唧w業(yè)務包括房地產信托，稱監(jiān)管層透露不久將出臺《信托公司房地產信托業(yè)務操作指引》。
《證券指引》規(guī)定，信托公司聘請的第三方顧問(實際負責信托資金的投資和管理，即一般所指的私募機構)應符合條件之一為，實收資本不低于人民幣1000萬元。關于業(yè)績報酬，《證券指引》規(guī)定，“業(yè)績報酬僅在信托計劃終止且實現(xiàn)盈利時提取?！?br>
他透露，會議上，有的信托公司認為，信托財產具有獨立性且信托私募也引入商業(yè)銀行托管信托財產，1000萬實收資本的規(guī)定對業(yè)務開展有所限制。同時，大多數(shù)信托公司都對業(yè)績報酬的提取規(guī)定有不同看法，“有的證券投資信托計劃長達10年、20年，投資顧問則長期只有大約1%的管理費收入，這是不能支撐公司運營的?！彼J為，每年度提取一次業(yè)績報酬比較合理，既能防止業(yè)績波動損害投資人利益，又能令信托公司、投資顧問的長期運營有所保障。
一位信托研究人士表示，《證券指引》出臺后，出現(xiàn)了很多1年期甚至幾個月期的證券投資信托計劃，“到期再重新成立，就是為了解決提取業(yè)績報酬的問題。”他認為，這顯然在一定程度上違背了證券投資的長期價值原則。
CBN獨家獲悉，上周，銀監(jiān)會召集多家信托公司開展信托業(yè)務培訓，聽取業(yè)界建議。參會人士透露，《信托公司證券投資信托業(yè)務操作指引》的某些條款有望修改，監(jiān)管層明示還將出臺房地產信托業(yè)務操作指引以規(guī)范發(fā)展房地產信托。
一位參會的信托公司副總經(jīng)理介紹，銀監(jiān)會召集了多家信托公司主管信托業(yè)務的副總經(jīng)理，在北京舉行此次為期三天的業(yè)務培訓。他介紹，會議的主題為銀監(jiān)會自去年陸續(xù)下發(fā)的《信托公司私人股權投資信托操作指引》、《銀行與信托公司業(yè)務合作指引》以及《信托公司證券投資信托業(yè)務操作指引》(下稱《證券指引》)。
“指引的出臺就表示著這些信托業(yè)務‘合法’了?！边@位副總表示，法律法規(guī)規(guī)范了市場準入、業(yè)務流程、風險控制等環(huán)節(jié)，也有利于整個行業(yè)、市場的規(guī)范發(fā)展。
長期以來，信托公司作為唯一的“全能”金融牌照，常以創(chuàng)新或者擦邊球的方式開發(fā)信托產品。比如通過銀行發(fā)行信托計劃的“銀信合作”模式；比如通過銀行發(fā)行公募基金公司擔任投資顧問的私募基金信托，又被稱為“公募基金私募化”。在各類操作指引出臺之前，信托公司在開展上述業(yè)務時常常擔心被政策叫停。
“(我們)暢所欲言，”這位副總稱，培訓會上，監(jiān)管層認真聽取了信托公司的意見和建議，“政策的制定者、執(zhí)筆人來跟我們一起討論具體業(yè)務?！彼傅木唧w業(yè)務包括房地產信托，稱監(jiān)管層透露不久將出臺《信托公司房地產信托業(yè)務操作指引》。
《證券指引》規(guī)定，信托公司聘請的第三方顧問(實際負責信托資金的投資和管理，即一般所指的私募機構)應符合條件之一為，實收資本不低于人民幣1000萬元。關于業(yè)績報酬，《證券指引》規(guī)定，“業(yè)績報酬僅在信托計劃終止且實現(xiàn)盈利時提取?！?br>
他透露，會議上，有的信托公司認為，信托財產具有獨立性且信托私募也引入商業(yè)銀行托管信托財產，1000萬實收資本的規(guī)定對業(yè)務開展有所限制。同時，大多數(shù)信托公司都對業(yè)績報酬的提取規(guī)定有不同看法，“有的證券投資信托計劃長達10年、20年，投資顧問則長期只有大約1%的管理費收入，這是不能支撐公司運營的?！彼J為，每年度提取一次業(yè)績報酬比較合理，既能防止業(yè)績波動損害投資人利益，又能令信托公司、投資顧問的長期運營有所保障。
一位信托研究人士表示，《證券指引》出臺后，出現(xiàn)了很多1年期甚至幾個月期的證券投資信托計劃，“到期再重新成立，就是為了解決提取業(yè)績報酬的問題。”他認為，這顯然在一定程度上違背了證券投資的長期價值原則。
(chenping摘自第一財經(jīng)日報)